机加工厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
机加工厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

大盘弱势震荡热点更显分化

发布时间:2021-01-21 14:16:19 阅读: 来源:机加工厂家

大盘弱势震荡 热点更显分化

本周市场延续深强沪弱格局,上证指数维持弱势反弹态势,成交量一直处于缩量状态;创业板指数走势相对强势,再次冲击前期高位未果,高位震荡加剧,量能维持活跃状态。板块方面,周期股依然不见起色,有色板块里的小金属品种表现稍微强势;小盘股中代表新兴产业成长股比较活跃,比如智能家居概念、机器人概念、LED板块等等,领跌的板块来之于前期涨幅巨大,题材炒作火热的高位个股。整体市场表现是风险与机会并存,但是机会的抓取更多的偏短线的题材炒作和事件驱动,需要较高的操作技巧和敏锐的市场眼光。技术上,主板指数探底2000后弱势反弹,站稳5日均线,量能稍显不足,反弹根基不稳,显示出资金节前入场意愿不足,和新股申购的火热相比有天壤之别;而小盘股方面,指数则处于前期高位,上攻受阻,获利盘涌动,高位个股资金出逃迹象明显,也呈现成结构分化格局,市场的获利效应降低。考虑到节前流动性偏紧,节前入场意愿不强以及新股申购分流,市场将依旧保持弱势震荡格局,结构性行情会更加分化,抓小放大还是主要手段。  要说最近最热闹的事情,莫过于闹得沸沸扬扬众说纷纭的“奥赛康”事件。这样的局面肯定是证监会始料未及的。在证监会出手之前,市场也曾怨声载道,IPO重启后,尽管规则已经修改,但高发行市盈率的历史顽疾仍未能消除,不仅如此,由于新规首次在A股市场推出了老股转让制度,在高发行市盈率的推动下,拟上市公司股东频频提前套现。市场的不满情绪在奥赛康公布网下申购结果后,达到了顶点。1月9日,奥赛康公布网下申购结果,发行市盈率67倍,老股转让募集资金近32亿元,远高于新股募集金额7.84亿元。上期的策略其实我们已经谈到过这个事件的负面影响,本来让市场充满期待的新股改革竟然让奥赛康的大股东堂而皇之的恶性套现抽响耳光,市场舆论一片哗然,证监会颜面尽失,制度漏洞在利益面前如此不堪一击。事件一方面体现出证监会作为制度制定和监管者,专业性方面严重缺失,另一方面也说明投行在利益面前职业操守全是空话,还有就是所谓的参与网下申购的机构投资者拿着老百姓的钱完全没有责任心,其专业水平真是不敢让人恭维。  据有关人士从相关渠道了解到,这一结果最终激怒了高层领导,这直接导致证监会主席肖钢接下来的日子里过得并不愉悦。在随后的证监会内部会议中,肖钢大为光火,他要求相关各司局级干部,尽快拿出解决方案。其中一个细节能够看出肖钢的急切心情,IPO重启后,大量拟上市公司计划登陆创业板,肖钢在内部会议中,没有让主管创业板的干部落座,而是直接责令其离开会场,立即处理拟上市公司的高市盈率问题。很快奥赛康的IPO紧急暂停,同时其他已经进入IPO程序的公司也停下了脚步。但是市场对证监会的非议不减反增。在中国独特的资本市场环境下,将问题全部归咎为证监会,这种极度简单化的处理方式并不可取,但是证监会在政策制定上的摇摆不定,也确实给市场造成了困扰。证监会一直在行政手段和市场化改革之间寻找微妙的平衡,试图让所有的市场主体满意,但就改革本身而言,不利用制度手段逼迫固有的利益团体让利,结果只能是谁都不满意。  奥赛康事件之后,证监会对于老股转让数量进行了明显的窗口指导,之后发行的所有新股老股转让数量均未超过新股发行数量。限制老股转让相当于人为压低新股定价,过半企业剔除了超过50 %的最高报价,创业板新股尤为明显。周三晚间证监会急发三大措施加强新股发行监管,并已经开始对新股发行过程进行抽查,此次抽查的是44家机构询价对象及13家主承销商。此举显示管理层试图稳定市场预期,同时许多过会企业拟补2013年报,预计要3月份才能发行,因而将部分缓解2月份的资金面压力。优质股票新股发行价格被低估,将加剧打新热情,也将延长二级市场的炒新时间。但中长期来看,压低老股转让数量与市场化理念背道而驰,将加剧炒新打新的氛围,不利于市场中长期健康发展。  回到影响市场核心的资金面上来看,短期利率水平虽有下行,但1个月和3个月期的SHIBOR利率水平降幅并不显著,显示春节前后市场资金压力犹存。12月金融数据显示流动性格局偏紧,也是12月钱荒产生的大背景:1)M2与人民币信贷增长均低于预期。尤其从结构来看, 长期贷款比例进一步大幅下降;2)社会融资总量与11月基本持平,其中季节性的未贴现承兑汇票上升较为显著;3)财政存款下放仅不足1.5万亿元, 远低于市场预期;4)虽然外汇贷款与外汇存款差值显著上升,但与季节性因素相关,从NDF走势与EPFR数据观察12月下旬热钱流入放缓,12月外汇占款增量可能低于11月。春节前流动性将维持略微偏紧的状况,但不至于引发第三轮钱荒。1月下旬由于财政缴款与节前备付的因素,宏观流动性预计将出现季节性收紧。但是我们认为存在两个因素有助防止出现钱荒的现象:1)热钱开始呈现回流迹象,QE退出对于我国的影响已经基本消化;2)若流动性较紧,央行料将进行主动启动逆回购进行对冲,与12月大额财政存款大规模下放不同,1月下旬央行放松货币政策空间较为充足。 2月宏观流动性将环比改善,主要因为:1)负面制约1月流动性格局的季节性因素基本消退,且上半年放贷节奏较快的季节性效应也将逐步体现出来;2)2月是经济数据的真空期,市场主要关注点可能在于召开两会前的改革预期, 投资者情绪的修复可能使得热钱加速流入国内;3)整体宏观流动性将呈现环比改善,处于相对中性水平。  预计上半年通胀依然处于温和上升的状况, 1~2月通胀较12月将小幅抬升,依然在监管层容忍范围之内。在这种环境下,整体货币政策依然会维持中性的导向,如果1月春节前重启逆回购,2月逆回购力度可能逐步减弱直至停止。名义利率依然可能将处于相对高位,票据直贴利率可能维持在5. 8‰~6.2‰区间波动。风险偏好修复与IPO窗口指导利好2月股市流动性。春节过后,宏观流动性环比改善,叠加上风险偏好可能的修复, 将使得股市资金供给有所抬升。  对于市场情绪,我们认为有三个因素可能造成2月风险偏好修复:1)2月是经济数据的真空期, 投资者对于经济基本面的担忧可能暂缓;2)宏观流动性可能呈现环比改善,一方面直接利好于风险偏好修复,另一方面可能使得投资者对于信用风险的担忧暂缓;3)两会前改革预期可能重新升温, 有助于风险偏好的修复。从资金需求层面看,证监会对于存量股转让数量与IPO节奏进行窗口指导,叠加上2月中旬后可能有半个月到1个月空窗期,IPO对于市场的负面影响将短暂缓解。?   综合上述分析,短期来看,我们维持谨慎策略,市场将在2000点附近进行整理,上方压力2050点,节后或迎来喘息期。就技术层面看,上证综指在连续下跌后未有趋势性好转迹象,虽然缺乏上行动力,但考虑到目前绝对点位并不高,预计后市延续弱势整理格局,向下空间不必过于悲观,对于2000 点的整数关位也不必过于执着。而创业板指形态虽然较好,但同时创业板指在历史高点下也开始回调整理,部分创业板权重股近期跌幅较大,创业板内部结构性分化已经开始显现,短线的操作上应该避免追高,虽然我们战略性看好以创业板为代表的成长股,但批量新股发行的冲击下,建议控制仓位,逢低参与,前期对于主题品种盲目追涨的操作方式不可取。操作上我们仍建议投资者抓小放大,可重点关注契合市场气氛的新股、主题性事件驱动机会以及年报预增成长较为确定补涨个股。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

相关阅读